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德邦證券美聯儲維持利率不變預計加息時點在

2020-01-16

德邦证券:美联储维持利率不变 预计加息时点在三季度 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对报告中信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证该信息未经任何更新,也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下,我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息

2010年1月28日宏观经济研究第12期德邦证券有限公司美联储维持利率不变预计加息时点在三季度陆兴元CFAluxy@CreditCreatesValue.昨日重要经济事件事件关注程度上期值市场预期本期值日本12月出口年率(经季调)★★-5.2%11.0%美国12月新屋销售★★35.5万37.4万34.2万美联储1月利率会议决议★★★0.25%0.25%0.25%(详尽分析请见下页)市场观察主要市场指数名称昨收盘涨跌简评日本股市日经225指数10252.080.71%▼日元走升打击出口类股下滑

伦敦FT.51.13%▼法国CAC403759.81.24%▼欧洲股市德国DAX5643.20.45%▼银行股拖累市场之前西班牙银行BBVA公布的季度业绩表现疲软,而投资者对希腊财政问题也倍感担忧

道琼斯指数10236.160.41%▲那斯达克指数2221.410.80%▲美国股市标普500指数1097.50.49%▲因美联储维持利率在零水平附近不变,会后声明的乐观预期鼓舞投资者波音、苹果有消息利好,卡特彼勒业绩不佳,限制股市的涨势

外汇市场美元指数78.720.28%▲此前美联储利率决定投票过程中出现了反对将利率维持在零水平附近的声音,美国加息预期进一步升温

2年期收益率0.91%10BP▲美国国债10年期收益率3.65%3BP▲美联储最新利率决定投票过程中出现一票反对的声音再次点燃了人们对美国加息的预期,并引发国债市场抛盘

Comex黄金1085.701.26%▲美联储加息预期拖累黄金表现

商品Nymex原油73.671.39%▼收于一个月低点,有关美国需求持续疲软的新迹象拖累油价走低

投资参考:预计美联储加息时点提前至三季度1月美联储会后声明总体符合预期,其对经济的乐观态度鼓舞了投资者信心,美国股市在声明公布后逆转了早前的跌势然而投票过程中出现一票反对的声音,引发了投资者对美国加息的预期,大宗商品价格出现下跌我们预计美联储将在三季度加息,加息时点较原预期提前

宏观经济研究:2010年1月28日本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对报告中信息的准确性及完整性不作任何保证,不保证该信息未经任何更新,也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下,我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息

日本12月出口年率为15个月来首次增长日本财务省1月27日表示,日本2009年12月出口年比增长12.1%,至54128万亿日元,经季节调整后为51640万亿日元金融危机导致全球贸易放缓,这是日本出口年比自2008年10月开始持续的下降以来首次实现年比增长,期间该数据曾于2009年2月达到了创纪录的49.4%跌幅(见左图,数据来源于日本财务省)

进口方面,2009年12月日本进口为48675万亿日元,同比仍为下降5.5%,为连续第14个月下降经季节调整后,该数据为46412万亿日元(见左图)

出口增长的恢复帮助日本2009年12月商品贸易盈余扩大到5453亿日元,而2008年同期为贸易赤字3222亿日元(见左图,,数据来源于日本财务省)

分地区看,日本2009年12月对中国出口年比增长42.8%,至10710万亿日元,同期对亚洲出口年比增加31.2%,至30314万亿日元下表为日本与其主要贸易伙伴的12月统计数据,单位为10亿日元

出口同比%进口同比%顺差总额541312..5545中国107142..830美国..5355

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