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國聯證券反彈或可持續

2019-12-04

国联证券:反弹或可持续 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

九月市场回顾:

九月份全市场一月上涨2.48%,其中,尽管上证指数跌破了2000点关口,但受到节前最后两个交易日沪指强劲上涨的的影响,上证综指9月份累计上涨了1.89%,终结了月线的四连跌;深证成指因8月份单月大跌9. 6%大幅落后市场,在9月份则出现回补行情,一月上涨5.7%;创业板指一方面前期涨幅较大,另一方面受解禁压力的压制,两方面因素共同作用使得创业板指一月下跌2.4%

本月市场观点:

9月份PMI为49.8%,比上月回升0.6个百分点受季节因素影响,历年9月份PMI平均比8月份高出2.4个百分点,而今年反弹明显偏弱,显示经济增速放缓趋势未变

虽然基本面好转迹象并不明显,但我们仍维持9月策略报告对市场中期相对乐观的走势判断不变主要基于目前证券化活动活跃这样一个大的“存量”特征的经济背景不改这样的大框架意味着流动性环境相对宽松,且对虚拟经济发生更主要的作用未来A股市场的趋势变化,则是一方面取决于总体货币政策转向的累积效应,同时也要兼顾股、债等市场间的对比关系因此,我们仍然认为,A股市场在下半年将能够获得来自流动性、制度性改革等方面更多支撑,从而逐步获得走出大级别反弹行情的机会

在后续板块配置上,有三类个股可跟踪,一是超跌品种,超跌股因在反弹中有较大空间而成为焦点品种,如交通运输等板块二是业绩支撑个股,公用事业股因原料价格下跌所引发的业绩回升值得关注;再次,受益于反弹中较高的弹性,非银金融的表现或将持续

最近52周走势:

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