当前的位置是:主页 >> 信托

中信建投中信建投研究所股票池跟踪报告

2019-11-10

  中信建投:中信建投研究所股票池跟踪报告 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  中信建投研究所股票组合上期,我们推出了中信建投20股票组合。从12月19日到12月23日的五个交易日里,在沪深300指数下跌1.30%的情况下,我们组合的平均收益率为-0.97%,超出指数表现。本期,我们将对上期组合中的成分股表现进行跟踪,以提供更好的投资建议。

  选股逻辑本月23、24日,我们举行了中信建投2012投资策略会。

  根据我策略组对房地产周期、资本支出周期以及库存周期的研究,当前3周期正处于调剂阶段,库存周期的底部将出现在明年2季度附近。就库存周期而言,行业配置的选择是先防御行业,而后早周期行业,进而到投资品行业。资本支出周期的高峰已过去,后续关键看需求的恢复情况。就行业配置而言,非制造业的确定性政策机会值得关注;另外,房地产周期则处于调剂的关键阶段,销售和政策选择将对后续发展产生重要影响。

  我们策略组认为明年将会迎来资本市场的重要底部,其演化有两种不同的路径。第一种是典型的复苏路径,即流动性出发点在库存周期低点之后,经济走向短期复苏,中期则在滞胀中寻求转型,对应的配置策略是:短期看周期性行业反弹,中期市场将重归平淡,消费与成长是分享转型机会的配置之选。第二种是叠加冲击的路径,周期的救赎机制启动,遭受冲击后的市场将先大落后大起。在这两条不同的路径之下,有两个配置主题是相对肯定的,一个是非制造业部门的投资扩大,另一个是结构转型中消费和服务行业壮大带来的投资机会。

  股票池调整本期无调剂。

  策略观点上期,基于我们策略组的判断,我们建议关注金融、证券、地产、化工、汽车等早周期行业,在经济中枢下移进程中和短周期弹性恢复之前,成长与消费是配置的核心方向,TMT、装备制造、医药、化工等领域的成长股机会值得中期关注。

  本月,我们举办了中信建投2012投资策略会。根据我策略组对房地产周期、资本支出周期以及库存周期的研究,当前三周期正处于调整阶段,库存周期的底部将出现在明年2季度附近。就库存周期而言,行业配置的选择是先防御行业,而后早周期行业,进而到投资品行业。资本支出周期的高峰已经过去,后续关键看需求的恢复情况。就行业配置而言,非制造业的确定性政策机会值得关注;另外,房地产周期则处于调剂的关键阶段,销售和政策选择将对后续发展产生重要影响。

  我们策略组认为明年将会迎来资本市场的重要底部,其演变有两种不同的路径。第一种是典型的复苏路径,即流动性出发点在库存周期低点之后,经济走向短时间复苏,中期则在滞胀中寻求转型,对应的配置策略是:短期看周期性行业反弹,中期市场将重归平淡,消费与成长是分享转型机会的配置之选。第二种是叠加冲击的路径,周期的救赎机制启动,遭受冲击后的市场将先大落后大起。在这两条不同的路径之下,有两个配置主题是相对肯定的,一个是非制造业部门的投资扩张,另一个是结构转型中消费和服务行业壮大带来的投资机会。

  上期表现上期,我们更新了中信建投20股票组合。从12月19日到12月23日的五个交易日里,在沪深300指数下跌1.30%的情况下,我们组合的算术平均收益率为-0.97%,超出指数表现。本期,我们将对上期组合中的成分股表现进行跟踪,以提供更好的投资建议。

前列腺增生的根本原因
丁桂薏芽健脾凝胶用量
产后不排气用四磨汤
标签
友情链接