当前的位置是:主页 >> 保险

建材节后需求释放较慢荐5股

2019-11-10

  建材:节后需求释放较慢 荐5股 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  投资要点热点聚焦:

  节后从目前水泥、玻璃企业的出货量反馈看,由于天气情况和部分地区的环保约束,复工还没有开始,预计大规模复工要等待天气晴好、工人返程后才会全面铺开。但是由于今年行业供给总量普遍较为稳定,水泥、玻璃等行业短时间的库存虽然上升较快,但是价格表现普遍稳定。

  信贷数据较市场预期为好,虽然单月数据其实不意味着基本面的大幅反转,但是如我们年度策略中说的,经济的下行斜率不会是一马平川,传统经济的造血作用仍然不会被弃之敝屣,敬畏规律,“韧性”将在2019年贯穿传统建材供需两侧。从短期和中长期来看,我们觉得当前建材板块的龙头仍具有配置价值。

  短时间机会来自于在产能扩张周期并未开启的背景下,地产需求的结构性时滞和基建托底需求的预期博弈。悲观预期一定程度被消化,经济的韧性和“逆周期”调理有望需求平缓下行斜率,阶段性的预期回暖会带来股价的修复。从结构上看,地产后端建材品种有望受益竣工面积回补。

  本轮地产销售向新开工、新开工向竣工极长的传导时滞在历史上的几轮地产周期中是没有的,核心缘由是2015年以来潜在库存见顶,行业进入去库存周期;而近两年天量销售积累下较多期房交付压力、同时房企潜伏库存已回到年水平;2019年我们预期房地产企业依然将延续“量入为出”的思路,加快周转思路,而竣工有望出现回补进入被动的“稳库存”周期,地产后周期的玻璃、涂料、管材、板材等都具有需求端的支撑,龙头具有短期修复空间。地产竣工回补、延迟冷修产线被动冷修都有望优化玻璃供需关系(旗滨集团当前的股息率为%,具备一定的安全边际);与销售关联度高的后周期品种展望年中周期上随着地产销售的均值回归,确实存在一定基本面上的压力,但是长时间集中度提升龙头延续做大做强的趋势不改,仍然能够寻找到寻觅资产价格与价值较好匹配的时点。关注伟星新材、北新建材、东方雨虹等。

小孩口臭
小儿肠痉挛腹痛有哪些症状
小便口刺痛怎么治疗方法
标签
友情链接