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东北证券新股与监管短线防下降3法形态

2019-11-10

  东北证券:新股与监管 短线防下落三法形态 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  报告摘要:

  经济数据一如以往的低迷,资金逻辑仍主导股市运行。经济基本面仍然在低位徘徊,部分经济数据乃至显示经济有继续下行的趋势。

  2014年月份,全国固定资产投资(不含农户)451068亿元,同比名义增长15.8%,增速比月份回落0.1个百分点,该增速为2001年12月份以来最低。11月房地产投资当月同比增长7.59%,要远低于10月份的11.82%;而PPI继续下行,同比下跌2.7%,相比上期值2.2%的跌幅继续扩大,也要低于市场-2.5%的预期,而CPI一样低迷,同比增长1.4%。

  经历了由降息驱动的“冬天里一把火”行情后,市场逐步回归到相对理性的层面。中期来看,管理层稳增长,流动性趋于宽松;资本市场场外资金介入、杠杆放大;情绪加资金驱动的行情特征仍然存在,一些低估值、有概念的板块依然存在一定的补涨动能。

  但短时间来看,市场的不利因素在累积。

  第一,第七批新股将于本周开始申购,新股周期再次来临,并且,本次新股申购冻结的资金极可能创出新高,因此我们预计新股周期对市场的影响将更为明显;第二,降息以后,债券市场无风险利率不减反增,特别是长时间无风险利率快速拉升,股市上涨的重要逻辑遭到一定程度的破坏,市场将经受考验;第三,年终效应致使资金面紧张,与新股周期相叠加,流动性问题将会对估值造成较大影响;第四,中央经济工作会议虽然将稳增长提高到了较高的位臵,但仍然表达了对于全面刺激审慎的态度;第五,降息后股市连续疯涨,融资融券推波助澜,新华社文警示A股“疯牛”暗藏风险,“股市长久低迷不是什么好事,但脱离基本面的暴涨一样使人担忧,而证监会虽然否认了对证券公司融资类业务进行窗口指导,但仍表示将启动第四季度现场检查工作,对部分券商的融资类业务进行检查,市场追涨热情可能将有所减弱。

  股市在上周出现单日狂跌后连续出现日线级别的 连阳,技术操作上也应防范可能的“下降三法”出现。因此,中线角度看,股市上行的逻辑依然存在,但短时间市场波动在进一步放大;操作上,适宜布局、防范市场再度回撤的风险。具体而言,可以斟酌在周初择机逢高控制仓位,了结前期获利标的,待新股周期等不利因素消失后,再斟酌回补这部份仓位。行业方面,我们建议关注新获批的自贸区以及一带一路等主题;年末临近,可以择机买股高送转概念股,这部份股票有望在市场缺乏指数级别的热点时,再次成为投资者的炒作对象。

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