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东兴证券政策预期升温二月望成为全年极佳做

2019-12-12

  东兴证券:政策预期升温 二月望成为全年极佳做多窗口 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  投资摘要:

  托底政策力度大增,节后仍重点关注投资端。不论从上周李克强在座谈会中对于“经济运行在合理区间”的表述,还是从各部委公然言论推断,经济托底政策再一季度力度大增或成为不争事实。此前最让市场担忧的上半年经济可能面临超预期的政策力度。虽然对于经济调剂、量变质等需求依然刚性,但从经济结构本身动身,考虑政策托底必将没法绕开以地产和基建为首的投资端。

  伴随政策预期升温,二月望成为全年极佳做多窗口。对于短时间行情而言,较之不确定性仍较多的下半年,3/5日两会召开前A股市场存在最大政策预期支持。由于春节错期,消费及投资数据前移。这意味着消费股在节后伴随月度数据的同比高增长,仍拥有较好的卖出时点;同时,投资端数据伴随政策加持,预计自二月起大几率超预期,其中我们建议上半年重点关注地产及地产相关产业链。短期而言,由于二月份风险偏好的转暖,我们建议行业及个股配置以高弹性为核心。近期关于资本市场的政策、传言都比较密集:科创板的具体细则、国家队注资券商、央行买ETF的可行性等,共同释放的信号是高层自上而下的对资本市场的改革。我们看好券商在投融资中的地位变化,看好市场反弹对头部券商拉动的投资机会。同时也建议依照热门主题(5G及电力设备等新基建主题)和年报&1季报业绩“爆款”双主线进行配置。本报告随后附上东兴证券研究所据此逻辑精选二月月度金股十只供参考。

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