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电气设备龙头优势扩大荐4股

2019-10-11

  电气设备:龙头优势扩大 荐4股 - 0 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  投资要点:

  光伏:低谷已过,新成长周期来临能源局2019年光伏政策将推出,补贴强度下落,但规模得到充分保证。国内“十三五”光伏规划总量有望大幅提升,同时全球需求也在延续提升。建议关注两点(1)光伏行业低谷已过,中长期全球光伏需求大幅提升,中国光伏制造业占全球绝对主导地位,国内技术、本钱双重优势企业,最后胜出,特别是中上游,终究寡头垄断市场。看好通威股份、隆基股份、晶科能源(2)此轮产业链价格大幅下落后,用户侧平价范围地区继续大幅扩大,对国内来说,特别是分布式光伏,是未来需求增长最重要来源,看好林洋能源、正泰电器、东方日升等标的。

  新能车:产销持续增长,看好各细分龙头国内新能车产销持续增长,但补贴大幅退坡趋势依旧。乘用车纯电动比例上升,续航里程及带电量增加,电池及电池材料需求提升明显,同时“比能量”等技术指标延续提升,三元高镍、湿法隔膜、软包等细分领域发展势头良好。

  国内动力电池市场需求巨大,但产能增速也很快,存在产能多余风险,行业存在价格战、利润下滑压力,但能接近日韩的高端产能并不多,未来高端产品仍供不应求。

  电池行业集中度不断提升,小厂商未来生存困难,真正具有技术优势和成本优势的企业会在新周期中脱颖而出,其中尤以宁德时代为代表。电池环节强烈看好CATL。

  材料环节亦是如此,看好具备技术、成本、客户优势企业。正极材料标的推荐当升科技,湿法隔膜推荐恩捷股分,电解液推荐新宙邦。

  储能市场大规模启动2018年国内储能市场已经步入发展快车道,同比增长翻番以上,总量有望达到GW级。国内市场新能源各项补贴都在收紧,随着电池及系统成本不断下落,储能在没有补贴情况下逐步成长,政策风险小,相对健康。后续电下属节能公司还将陆续落地百MW级别的储能项目,众多区域发电端还有大量调频项目,加之储能商业项目的延续推动,2019年国内储能有望继续突飞猛进,今后几年都有望快速发展。储能行业整体政策风险小,发展空间大。标的看好阳光电源。

  风险提示:需求不及预期;补贴退坡超预期;政策不及预期;

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